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2012是钢材的末日?据中钢协发布的一季度钢企盈利报表显示，2012年一季度的中国钢铁业惊现全行业亏损现象，这是进入2000年以来，首次出现整个行业的亏损。虽然三月份以来，国内主要钢材价格进入持续的窄幅上升阶段，钢市的下游需求也转入季节性回暖阶段，宝钢等部分钢厂表示企业开始扭亏为盈，但很显然，如此微弱的盈利回升依然难以扭转整个行业亏损的现状。
供需面
市场需求已趋于饱和的情况下依旧保持较高的产能，这是钢厂亏损的重要原因之一，同时也为钢价的下跌埋下隐患。据统计，4月中旬重点企业粗钢日均产量161.71万吨，旬环比下降2.54%；全国预估粗钢日均产量200.52万吨，旬环比下降1.26%。虽然中旬的粗钢日均产量较上旬出现了下降，但依然处于历史较高水平，表明钢厂产能过剩，现货市场承压较大。反观需求，在经济增速放缓的情况下，中国钢材的出口和内需都呈现萎缩态势，虽工地方面大多已经开工，然释放出来的需求却没有预期那么大。供需矛盾的加剧，使得钢材市价上涨乏力，弱势下探成为主基调。
库存面
尽管我国的钢材社会总库存已经连续下降9周，4月底降至1743万吨，但依旧较去年同期高出105万吨。钢铁行业的去库存化依然面临较大的压力，高库存是制约钢价上涨的另一大障碍，市价上行受阻，从而使得利润空间压缩。
成本面
今年以来，原材料市场似乎也没了脾气，在钢价连续窄幅波动的行情下，钢厂的原料采购热情跟终端的需求方一样，有点扭扭捏捏，不怎么爽快，导致一直以来较为强势的铁矿石、钢坯等价格只能选择窄幅震荡，尽量迎合市场的口味。目前尽管钢厂的产量不断拉高，但是原材料市场的成交情况并不好，特别是国内矿十分清淡。我们认为，如果后期钢价得不到有效的抬升，或将进一步抑制原料市场价格上行，成本支撑作用正由强转弱。
根据富宝成本模型监测，截至4月28日，国内普碳方坯生产成本为3900元/吨，较前一日持平；二级螺纹钢生产成本为4118元/吨，较前一日跌1元/吨；三级螺纹钢生产成本为4323元/吨，较前一日跌1元/吨；高线生产成本为4260元/吨，较前一日跌1元/吨。生产成本虽小幅偏弱运行，然市价持续走跌，且幅度大于成本降幅，致钢厂利润空间收窄，或将抑制钢厂产能的进一步放量。
综合一季度钢企数据及供需面、库存面、成本面分析，说明市价持续弱势调整，成本窄幅下调，钢企利润空间逐步收窄。'路过的多，进门的少；询价的多，买货的少；钢价跌得多，成交的少'真实地反映了目前钢市现状，需求反反复复，钢价涨涨跌跌，何时能探底并反弹?
宏观经济政策进一步面向宽松或成为市价上行的锲机，在今年一季度经济数据基本披露完后，央行表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。市场解读普遍认为这是央行再次下调存准率的时间窗口已经来临，然在我们面对利好消息时，需要谨慎看待当前钢市的实际情况，切忌不可过于盲目乐观，建议采取相对谨慎的操作方式，因为市场目前还处在需求释放前的黎明阶段，且雾霭弥漫。富宝研究小组认为，现货贸易商在短期应以快速走货、降低库存为主，钢厂订货则维持低位协议量；终端用户订货可以暂时保持观望，采取随用随购，且认购市场低价资源，如果需要补库可以延迟一段时间再做考虑。 |
