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近期以来，虽然政策面暖风频吹，经济回稳的数据证明接连出现，尤其值得注意的是代表市场的信心的股市在各项政策利好的强力拉动下连续走高，政策面的利好和市场面的利空形成了鲜明对比，在这样的情况下，仔细研判下一步的政策走向成为把握当前钢价走势的重要工具，在这样的情况下，笔者根据目前掌握的一些资料和舆论为大家作些简要的分析，相信能对大家把握国内二季度钢价行情走势有一定的帮助。
宏观面：“维稳”概念进入经济层面
投资名义增速继续放缓，实际增速出现反弹。从名义增速看，当前固定资产投资仍延续去年放缓的态势。2012年一季度，我国固定资产投资完成47865亿元，累计同比增长20.9%，较上年同期下降4.1个百分点，“4万亿”投资计划实施期间投资平均增速相比下降5.8个百分点。然而，从实际增速看，2012年一季度同比增长18.2%，高于2011年全年实际增速1.9个百分点，较去年同期也加快0.81个百分点，出现回升态势。名义视角下的减速与实际视角下的回升的矛盾，表明固定资产投资价格减速是理解投资运行的一个关键环节。事实上，二者也有一致之处，即无论名义还是实际，投资增速与过去同期相比均有所放慢。2012年一季度投资名义增速和实际增速分别较2003-2011年同期均值低9.2个百分点和7.4个百分点。
从中央和地方的投资格局看，今年以来，延续了去年中央投资趋缓，地方投资增长较快的态势。这在一定程度上反映了中央和地方对于投资增长的不同态度和期望，即中央主张投资增长要符合转变经济发展方式的需要，而地方则投资热情仍然高涨，尤其是二三线城市试图“弯道超车”，在经济放缓期，借助投资快速增长实现自身“位势”的提升.
一季度，投资三大产业结构发生一些新的变化，与2000-2011年同期均值（1.68%、39.49%、58.83%）相比，一、二产业投资占比提高（1.85%和44.44%），三产投资占比下降（53.71%），其中二产占比提高主要是制造业，且二产投资有向制造业集中的趋势。
从具体产业看，拉动投资增长的产业主动力仍然是制造业、房地产业、交通、水利和电力五大行业，2012年一季度，五大行业合计占比为82.6%。具体来看，受政策和环境影响，主要产业也呈现出不同程度的放缓。其中，房地产开发投资回落明显。
从新开工项目看，一季度新开工项目计划总投资额累计同比增长23%，较去年同期大幅提高35.7个百分点，新开工项目比去年同期增加8516个，而去年同期值为-13116个。这一指标大幅提速，既有前期低基数因素，同时也可能表明“十二五”规划确定的重大项目正在陆续上马。进入“十二五”规划第二年后，从投资项目周期看将进入加大投资规模的阶段。
具体来看，未来投资增长仍处于放缓通道，但放缓程度有限。未来一个时期，有利于投资增长的条件包括：“十二五”行业规划、区域规划纷纷出台，将带动投资较快增长，中西部承接产业转移的局面将进一步打开；投资项目数据作为先行指标反映投资增长趋势；在外部环境不确定仍然较高的条件下，稳增长成为重要任务，货币政策适时适度放松，对于投资增长将起到推动作用。财政政策积极程度实际上较上年并未下降，中央投资将有所起色；保障房投资继续保持较大规模等。
不利于投资增长的因素有：房地产调控政策继续坚持，对房地产投资将形成影响；外需放缓，对相当一部分与出口相关制造业投资将产生影响；节能减排进一步强化，随着资源价格不断调整，对于要素价格扭曲的程度将得到一定程度上的矫正，这将从市场和行政两个层面对高耗能投资形成制约。综合来看，当前投资增长仍然处于放缓通道，但放缓程度有限。上半年投资累计名义增速将继续保持在21%左右，实际投资增长18%。
应该说，当前投资放缓总体符合调控预期，投资放缓整体可控。投资放缓是中央前期实施紧缩性货币政策和严格的房地产调控政策的结果，总体符合调控预期。“4万亿”投资计划续建项目也基本结束，政府投资力量较前几年有所下降。此外，危机时期的刺激性政策逐步退出，当时形成的产能已难以适应国内国外需求放缓甚至低迷的大背景，经济进入周期性调整期，上一轮投资周期基本结束，在缺乏技术进步和新的经济增长点支撑下，新一轮投资周期尚未启动。
根据以往的经验,由于十八大即将召开,政治和经济都需要“维稳”，近期的金融政策放宽的趋势很明显，包括股票市场和期货市场的手续费降低，无疑显示出调控层对近期经济形势的“维稳”的迫切需求，在这样的预期下，二季度经济形势趋稳的可能性很大。
钢厂面：需求不振，钢厂被逼进入肉搏
目前我国钢铁产能总量过剩带来巨大压力。冶金工业规划研究院数据显示，截至2011年底，我国粗钢产能已达9亿吨左右。2005年以来开工建设的3.57亿吨的产能中，未按规定取得国家核准的占79%。
2011年底，我国前五家钢铁企业粗钢产量占全国33.7%，前十位占49%。根据工信部《钢铁工业“十二五”发展规划》，到2015年，钢铁行业前十家产业集中度要提高至60%。对比近年钢铁业集中度增长的年均速度来看，要在5年内提高11个百分点颇具挑战。
今年一季度，全国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为16592万吨、17422万吨和22246万吨，分别同比增长3.2%、2.5%和6.5%。同去年同期粗钢产量增速8.7%相比，增速回落6.2个百分点；按日历天数计算，一季度全国平均日产粗钢191.45万吨，相当于全年6.99亿吨水平。从分月情况看，1月份粗钢日产水平为183.0万吨，2月份为192.7万吨，3月份为198.64万吨。
今年一季度我国累计出口钢材1215万吨，同比增长15.8%，其中3月份出口503万吨，环比增加164万吨；累计进口钢材341万吨，同比下降18.4%，其中3月份进口127万吨，环比增加3万吨；累计进口钢坯11万吨，同比下降42.5%。一季度折合粗钢净出口为919万吨，同比增加267万吨，增长40.95%。净出口增量267万吨占同期全国粗钢产量增量425万吨的62.82%。
一季度累计进口铁矿石18762万吨，同比增加6%。其中3月份进口6287万吨，环比减少211万吨，同比增加5.59%。
中国物流与采购联合会钢铁物流专委会5月2日发布的钢铁行业PMI指数显示，4月份环比回升6.4个百分点，达到55.7%；新订单指数继上月大幅回升重返扩张区间后，4月又升6.5个百分点达到59.2%，显示出之前持续低迷的钢市明显回暖。
4月份，钢铁行业生产指数大幅回升，较3月份回升13.8个百分点，达到60.3%。与此同时，和生产活动相关的采购活动也出现明显回升。当月钢铁行业采购量指数重回扩张区间，达到56.2%，较上月上升10.2个百分点。原材料库存指数为49.2%，虽然较3月份回升5.9个百分点，但仍处于收缩区间。从三个指数的变化情况来看，随着市场需求回升，当前钢铁企业原材料备货更显积极，生产活动更趋活跃。
钢铁行业新订单指数继3月大幅回升重返扩张区间后，4月份继续回升6.5个百分点至59.2%，钢市“金三银四”的季节性需求特征明显显现。但是，从全国市场情况来看，最近两月终端需求陆续释放，但个别地区需求增长仍较缓慢。
但是目前的市场压力基本都由钢厂承担，一方面是钢材价格走势捉摸不定和下游需求疲软导致大批贸易商少订或者不订钢厂期货，导致钢厂合同定量不饱满，另一方面，大量民营小钢厂利用成本优势和区位优势，和大钢厂打时间差和价格战，蚕食市场份额，大钢厂目前只能放量生产，消化前期高价库存，反过头去逼迫上游矿石焦炭等原材料降价，另一个值得关注的迹象是，目前大量钢材现货其实都在钢厂系的贸易公司手中，占用大量流动资金，在目前资金成本高企的市况下，隐性损失不容忽视。
钢厂目前已经坚持近三个月，基本已达极限状态，如五月中下旬，钢材再无起色，存在着集体开闸放水 ，抛售库存回笼资金的风险。但根据目前情况，钢价目前只是试探性的下跌，一旦出现销售放量的情况，钢材马上就会反弹。
二季度钢价走势预测
从目前市场情况看，最大的隐忧就是资金和信心，往年往往是春节后就开始进入资金相对宽松的情况，而今年由于宏观调控等因素从二季度开始才进入流动性环比宽松的局面，而从近期来看，政策面对于市场信心刺激开始加剧，各项利好政策逐步出台，政策面出现利好共振的可能性很大，近期的股市就是一个鲜明的例证。
眼下已经进入施工黄金时间， 这也是钢厂看涨钢价的重要理由，但最近的数据显示，钢价经历一段时间的盘整之后，却呈现小幅回调趋势。钢市旺季不旺，钢价下调，出乎多数业内人士意料。结合最新统计数据以及专家的分析，“需求弱、库存高、产量大”是钢市目前面临的现状，也将在今后一段时间内制约着钢价走势。
但是，暂时的价格逆境不能完全丧失市场信心，中国的市场有其特殊性，在全行业巨幅亏损，贷款风险大幅上升，政府不会坐视不理，专项的扶持政策可能会出台，市场倒逼钢厂，钢厂倒逼政府，这样的循环在历史上不是没有出现过，目前的钢价基本在生产成本上下波动，从生产成本上已近合理，但问题的关键在于需求，一旦需求有启动迹象，钢价的上行空间就被打开。 |
