|
全年业绩波动大，今年只有交易性机会。库存或者存货是个隐患。经济结构没有转型，过去几年投资了大量板材和管材，这是看好Q235C钢板角型材的两个基本逻辑，再详细点就是保障房水利等建设。入口矿石港口库存创历史新高，只有商业商库存以历史规律下降。
2011年只有交易性机会。 2012年会有所变化，主要是产能利用率继承进步但不可过分乐观，其次是矿石题目得到解决。 2011年一季度业绩最好，二季度Q235C钢板可能基本持平但同比下降，三季度业绩环比继承下降，四季度和三季度基本持平。目前上市钢企存货比危机前高出36%，而产量只增30%。看好建材、看空冷板中板钢管和矿石。压力将在下半年体现，下半年将减产，这一点和2010年高度相似。
看产量增速并不高，但主要是去年上半年产量基数较高，因此实际供应比较大。 2011年比拟2010年有15%的产能潜力，其中目前产能潜力12%，新增产能约4500万吨，实际施展2000万吨，又是3%。而需求估计只有8%左右，消化不了。出口可以缓解部门压力。看空矿石的原因是，矿价已经高无可高，海内矿石产量增速显著大于需求，会压制内矿外矿价格，同时国际上因金融危机延缓的矿石投资进入出矿期。我们预期三季度钢价比目前下跌，这将带来去库存压力。
|
