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焦煤现货价格结束了近半年的下挫，呈现稳步上升的迹象。笔者认为，持续的低价令部分国内焦煤矿山退出市场，焦煤进口量下滑显著，加之焦化厂在环保风潮之后复产推升了对焦煤的需求，焦煤底部正逐渐显现。
国内焦煤产量收缩
市场在年前普遍预期2015年国内焦煤产量将出现明显提升，供给的增量贡献主要来自山西省整合矿的产量输出。
从煤炭开工周期看，煤炭行业固定资产投资从投入到最终产出需要3—4年。以山西省煤炭行业固定资产投资增速计算，其增速的下滑从2013年开始，这也就意味着，2009—2013年的固定资产投资仍将对2015年的焦煤产量产生较大的影响。这也是部分市场观点认为今年仍有大量新增煤炭投放市场的原因。但是笔者认为，仅以前几年的固定资产投资增速来推断焦煤产量增加，有所偏颇。相较于2013年的焦煤价格，当前的焦煤价格已经大幅下挫。在焦煤低价的背景下，部分煤矿退出市场。所以，供给的逐步收缩是推动国内焦煤逐步企稳的主要原因。
从产量数据看，1—4月，山西吕梁市原煤产量同比增长2.7%，生产洗煤2950.6万吨，同比下降9.6%。原煤产量同比基本持平，洗煤量同比出现下滑。陕西煤监局数据显示，5月陕西生产原煤4238万吨，同比下降1.61%；4月生产原煤3089万吨，同比下降4.4%，连续两个月下滑。由此可见，目前国内焦煤产量进一步收缩。
进口焦煤价格企稳
从2014年开始，焦煤进口量出现明显萎缩。2014年共进口焦煤6244万吨，同比下降17%，并且全年进口量累计同比均位于负值区间，为2008年以来首次出现进口量全年负增长。2015年焦煤进口量下滑格局未改，1—4月，我国共进口焦煤1092万吨，同比下滑15.8%。进口焦煤大幅萎缩主要有两方面的原因：一方面，进口倒挂，多进口多亏损，贸易商逐步退出外贸焦煤市场；另一方面，2014年下半年，政府出台了一系列限制进口、鼓励出口的政策。如恢复焦煤进口3%的关税，直接增加了焦煤的进口成本。
从港口库存看，京唐港、日照港、连云港、天津港四港焦煤库存下滑至357万吨，而去年同期为698万吨，表明进口煤供给冲击逐步减弱。从外煤报价看，峰景矿硬焦煤价格从5月初的89.75美元/吨恢复到目前的96.25美元/吨，进口焦煤报价已经企稳。 |
